近日，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌了兩筆銀行股權轉讓項目，中糧集團有限公司和中糧生物科技股份有限公司分別轉讓徽商銀行（03698.HK）股權3810.75萬股（占總股本的 0.27%）和4030.95萬股（占總股本的 0.29%）。根據(jù)披露的信息，中糧集團及其子公司轉讓股權已通過董事會決議，并報送了關于《中糧集團金融業(yè)務優(yōu)化調(diào)整工作方案》的報告。

據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解，自去年年底以來，國企清理中小銀行股權投資步伐加快，多家企業(yè)在交易所陸續(xù)掛牌了銀行股權轉讓項目。

按照國務院國資委要求，中央企業(yè)回歸本源、聚焦主業(yè)，嚴控非主業(yè)投資，并且要退出與國企職責定位嚴重不符且不具備競爭優(yōu)勢、風險較大、經(jīng)營情況難以掌握的參股投資。然而，由于這類銀行股權在經(jīng)營、分紅等方面優(yōu)勢不明顯，而交易中對于接盤方資質要求高，涉及交易金額大，目前市場環(huán)境下成功交易并非易事。

公開信息顯示，中糧集團及其子公司掛牌的兩筆徽商銀行股權合計7841萬股，目前仍處于預披露信息階段尚未有報價。雖然標的企業(yè)于2013年11月12日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，但是轉讓標的企業(yè)股份屬于內(nèi)資股，不屬于H股“全流通”范圍。

對于投資中小銀行股權的邏輯，一家國企財務公司人士表示，企業(yè)以財務投資形式參股非上市銀行主要是看銀行的分紅或銀行股權價值的增值，同時參考銀行股權的流動性。

該國企財務公司人士介紹，國企投資銀行股權是一項長期投資。“早在2017年之前，中小銀行股權在市場上還是‘香餑餑’。一些經(jīng)營業(yè)績較好的銀行，股權在市場的交易價格持續(xù)上漲，當時企業(yè)投資該類銀行股權持有一段時間就能盈利，這也成了不少企業(yè)一門賺錢的生意。”

更重要的是，由于銀行股權的價值明確，企業(yè)在投資該類銀行股權之后能夠通過在銀行質押直接變現(xiàn)，這也減少了投資銀行股權對企業(yè)資金的占用。“以前部分銀行股權在銀行的質押融資貸款甚至超過投資金額，股東通過持有股權融資的限制也比較少。”

然而，如今市場交易行情逐漸轉向買方市場，國資委一再要求國企聚焦主業(yè)，這也讓國企不得不清理中小銀行股權。

實際上，中糧集團及子公司拋售徽商銀行股權并非個案。近日，中鹽青海昆侖堿業(yè)有限公司、中國航空工業(yè)集團和中煤集團山西華昱能源有限公司同一天掛牌清倉式拋售持有的中小銀行股權。

自去年年底以來，國企掛牌轉讓銀行股權的熱度持續(xù)高漲。今年1月2日，中國機械工業(yè)集團有限公司子公司經(jīng)緯紡機持有的西藏銀行2200萬股股權進入拍賣期；1月5日，海南港航在廣東聯(lián)合產(chǎn)權交易中心掛牌所持海南銀行全部7%股權。

2023年12月更是國企掛牌轉讓銀行股權的高峰。2023年12月11日，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所披露，本鋼集團正式掛牌轉讓本溪銀行1.08億股股份，轉讓底價為1.32億元，股權占比為9.99%，本鋼集團為央企鞍鋼集團子公司；2023年12月26日，大唐集團掛牌轉讓富滇銀行9億股股份，股權占比13.47%，轉讓底價為32億元；2023年12月27日，一拖股份（601038.SH）發(fā)布公告稱，其控股子公司一拖柴油機擬通過北京產(chǎn)權交易所公開掛牌轉讓其持有的中原銀行（01216.HK）3.23億股股份，股權占比0.8827%。

“在這些轉讓項目中，大部分國企的參股都是財務投資，而且也不是銀行的控股股東，因此國企很難在業(yè)務上形成所謂的產(chǎn)融結合。”上述國企財務公司人士表示。

該國企財務公司人士認為，在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，國企要通過“瘦身”來實現(xiàn)業(yè)務上的轉型，在主業(yè)上加大投入，退出低效的投資。“國企每年要對投資回報進行考核，一些股權投資的分紅就是考核指標。對于經(jīng)營狀況長期不佳的投資，國企按照政策要求肯定是選擇退出的。”

對于清理中小銀行股權，國企對此并不諱言。一拖股份在其公告中明確表示“為貫徹落實國務院國資委關于聚焦主責主業(yè)的相關工作要求”，而經(jīng)緯紡機也提到了，根據(jù)集團“關于清理退出參股金融類企業(yè)的通知”作出相關決定。

自2019年起，國務院國資委加大中央企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理力度和考核力度，嚴控非主業(yè)投資比例，嚴控金融業(yè)務投資，推動企業(yè)進一步做強做優(yōu)做精實業(yè)主業(yè)。

2023年9月，國務院國資委出臺的《國有企業(yè)參股管理暫行辦法》提出：“除戰(zhàn)略性持有或培育期的參股股權外，國有企業(yè)應當退出5年以上未分紅、長期虧損、非持續(xù)經(jīng)營的低效無效參股股權，退出與國有企業(yè)職責定位嚴重不符且不具備競爭優(yōu)勢、風險較大、經(jīng)營情況難以掌握的參股投資。”

一位市場分析人士稱，目前很多銀行股權的預期投資收益不佳是國企轉讓股權的一個重要原因。國企在政策指引下，也愿意通過轉讓股權減輕負擔，以優(yōu)化資源配置，調(diào)整自身的戰(zhàn)略布局。

“但是，這部分銀行股權在市場上的反響也平平，成功交易較少。轉讓標的的預期收益不佳，對于接盤方的資質要求較高，在資金方面也需要接盤方有相當?shù)膶嵙Α?rdquo;該市場分析人士認為，目前市場是一邊倒的行情，且買方的議價空間比較大。

該市場分析人士還表示，目前市場上銀行股權轉讓的行情與銀行上市“關閘”也有關系。“以前銀行排隊上市，很多非上市銀行股東也寄希望于銀行上市后實現(xiàn)股權價值。但是，現(xiàn)在中小銀行上市的難度越來越大，這也會影響股權的價值和股權的交易。目前一些地方國企金控平臺是接盤中小銀行股權的主力，其主業(yè)是與金融股權投資相關的。”

記者注意到，在一些國企加速清理銀行股權的同時，地方國企金控平臺則是加大持股的主力。但是，這部分股權的轉讓均為無償劃轉，多數(shù)是由地方財政轉讓給地方金控平臺，與直接二級市場的買賣有一定區(qū)別。

3月20日，杭州銀行（600926.SH）發(fā)布公告稱，近日該行收到《國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局關于杭州銀行股權變更的批復》，同意杭州市財開投資集團有限公司受讓杭州市財政局持有的該行約7.03億股股份，占該行總股本的11.86%。受讓后，杭州財開集團持有杭州銀行約11.11億股股份，持股比例為18.74%。

2月21日，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司發(fā)布《關于進行重大投資的公告》稱，根據(jù)公司戰(zhàn)略部署及發(fā)展需要，公司擬受讓中央?yún)R金投資有限責任公司持有的13.49%股恒豐銀行股份，對應150億股。公開資料顯示，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司是國內(nèi)目前最大的地方資產(chǎn)管理公司，第一大股東為山東省魯信投資控股集團有限公司，后者由山東省財政廳控股。

2022年11月，西安銀行（600928.SH）發(fā)布公告稱，股東西安浐灞管委會擬將其所持的5000萬股西安銀行股份（占公司總股本1.12%），全部無償劃轉至其控股子公司西安金控，西安浐灞管委會和西安金控均為西安市政府的一致行動人。

2022年4月，廈門銀行（601186.SH）發(fā)布公告稱，廈門市財政局將其持有的該行4.80億股（占總股本18.19%）按程序無償劃轉至廈門金圓投資集團有限公司，后者由廈門市財政局全資控股。

“銀行牌照是地方金控平臺的一個重要資源。近幾年金控平臺發(fā)展較為迅速，其中地方金控平臺的發(fā)展尤其明顯。地方金控平臺承擔了整合區(qū)域金融資源、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)轉型和助力經(jīng)濟發(fā)展的職能，具有較強的區(qū)域重要性，因此既掌握了區(qū)域內(nèi)的主要金融資源，相較城投有更強的盈利能力，又有緊密的政企關系，相較普通地方國企有更多的政府信用加持。”上述市場分析人士說道。

該市場分析人士認為，地方金控平臺與銀行是能夠實現(xiàn)業(yè)務上的聯(lián)動的。“比如，一些投資集團公司能夠與銀行的信貸業(yè)務結合，資產(chǎn)管理公司則能夠在不良資產(chǎn)處置上與銀行的資產(chǎn)處置業(yè)務結合。業(yè)務上的聯(lián)動能夠給雙方都帶來便利，這與單純的財務投資有很大差別。”