水環(huán)境生態(tài)領域集大成者，內修膜法，外延布局：碧水源成立于2001年，2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司致力于通過膜技術解決“水環(huán)境污染、水資源短缺、飲水不安全”問題，在水處理領域擁有全產業(yè)鏈。公司是中國污水資源化技術的開拓者和領先者，也是中國MBR技術大規(guī)模應用的奠基者，具有完全自主知識產權的全產業(yè)鏈膜技術。公司通過收購久安建設，具備工程施工資質，其行業(yè)角色由從膜供應商逐步轉型為環(huán)保工程綜合服務商，依托工程實現規(guī)模擴張。2017年公司通過外延并購，加速布局光環(huán)境和危廢領域，提升綜合競爭實力。
水環(huán)境約束促進膜法水處理工藝發(fā)展：隨著水環(huán)境污染問題逐漸引起重視，污水處理能力和排放水質要求日益提升。此外，我國人均水資源匱乏，城市污水再生利用有望緩解水資源供給的緊張局面。以MBR為代表的膜法水處理工藝因自身工藝特點尤其適用于高品質出水要求、以及建設用地緊張的新建/改造污水處理項目，在水環(huán)境約束日益嚴格的條件下將迎發(fā)展良機。公司作為國內膜法水處理龍頭企業(yè)，MBR及衍生產品工藝廣泛應用于各污水處理領域，創(chuàng)新DF膜的問世更為對水質要求嚴苛的用戶提供了高品質新水源的解決方案，有望受益于細分領域的景氣度提升。
去偽存真，PPP行業(yè)格局重塑：隨著PPP新政的執(zhí)行和清庫完成，PPP的發(fā)展逐漸由野蠻生長走向理性規(guī)范。PPP行業(yè)將進入2.0時代，即提質增效、考驗運營的時代。短期政策收緊會減緩項目釋放速度，長期看有利于運營專業(yè)化企業(yè)勝出和行業(yè)集中度的提升。公司作為民營水處理龍頭，有望在PPP格局重塑過程中占得先機，高質量PPP訂單迎來爆發(fā)期。
