據(jù)宇墨Umore微信公眾平臺(tái)2017年3月9日訊 蘇伊士環(huán)境官網(wǎng)宣布，將聯(lián)合加拿大養(yǎng)老基金公司魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)（Caisse de dpt et placement du Qubec，縮寫：CDPQ）已與GE水處理（GE Water & Process Technologies）達(dá)成綁定協(xié)議，以32億歐元的現(xiàn)金全資收購(gòu)GE水處理業(yè)務(wù)。此次收購(gòu)預(yù)計(jì)在2017年中期結(jié)束，并獲取美國(guó)和歐盟相關(guān)機(jī)構(gòu)的批復(fù)。
　　CDPQ是加拿大第二大養(yǎng)老金基金公司，2016年管理2700億美金資產(chǎn)，此次與蘇伊士環(huán)境以30/70的比例，按照10倍于GE水處理業(yè)務(wù)的EBITDA和12.6倍經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流進(jìn)行的估算，共同收購(gòu)GE水處理。

（圖片來自蘇伊士環(huán)境官方網(wǎng)站）

　　GE水處理是世界領(lǐng)先的水凈化和流體處理服務(wù)商，是全球唯一提供全套高科技水處理設(shè)備的公司和藥劑制造商，其產(chǎn)品從超濾、反滲透膜元件、EDI（連續(xù)電除離子）、濾芯、控制閥、高壓泵、膜處理整機(jī)、家用飲用水系統(tǒng)、儀表到水處理藥劑等。由GE Betz、Osmonics、Glegg、Ionics和Zenon合并而成，是全球最大的海水淡化、工業(yè)廢水處理、中水回用、純水處理、循環(huán)水處理、鍋爐水處理以及工藝生產(chǎn)過程處理供應(yīng)商。2016年其全球銷售額為21億美金，約7500名員工。
　　蘇伊士環(huán)境是專門致力于水務(wù)和廢料處理業(yè)務(wù)的世界領(lǐng)先企業(yè)，擁有79549名員工，為9700萬人提供飲用水，向6600萬人提供污水處理服務(wù)，并承擔(dān)5000萬人的廢料回收處理業(yè)務(wù)。2016年其全球銷售額為153億美金。
　　GE水處理的收購(gòu)是否會(huì)將蘇伊士從不耐煩的投資者中脫困？
　　另據(jù)GWI微信公眾平臺(tái)2017年3月9日訊 今年的年報(bào)季，主要的歐洲水務(wù)公司的年報(bào)結(jié)果并不理想。威立雅的水務(wù)板塊收入從114億歐元下降到111億歐元。蘇伊士的歐洲地區(qū)水務(wù)板塊收入從48億歐元下降至47億歐元，F(xiàn)CC Aqualia則下降了2.3％到10億歐元。蘇伊士的國(guó)際部門，包括固體廢物和水板塊，則表現(xiàn)較為喜人，營(yíng)收從40億歐元增加到43億歐元。西班牙的Acciona Agua則增長(zhǎng)勢(shì)頭最佳，收入從4.51億歐元大幅上升到7.08億歐元，主要原因是來自于其在加泰羅尼亞的ATLL特許經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目開始運(yùn)營(yíng)帶來的第一年?duì)I收。
　　總而言之，全球水務(wù)運(yùn)營(yíng)板塊缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力。雖然Acciona贏得了ATLL的特許經(jīng)營(yíng)合同，但是同時(shí)參與競(jìng)標(biāo)的蘇伊士正在向法院上訴質(zhì)疑項(xiàng)目合同授予的有效性。這一事實(shí)也突顯了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。如果最高法院在今年夏天裁決駁回這一合同的有效性，Acciona仍然將可能失去該合同。當(dāng)項(xiàng)目需要重新招標(biāo)時(shí)，沒有新的大型市政項(xiàng)目合同來彌補(bǔ)，壓力會(huì)隨之而來，而新的商業(yè)模式和數(shù)字化產(chǎn)品方面也還未拉開明顯差距。
　　全球EPC業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不佳。上述四家公司都在審慎對(duì)待他們的投標(biāo)。項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)比市場(chǎng)發(fā)展來的快得多，特別是在中東。近十年來，有18家公司向迪拜電力水務(wù)局（DEWA）遞交了其第一個(gè)海水淡化項(xiàng)目的投標(biāo)申請(qǐng)。
　　相對(duì)來說，西班牙公司比法國(guó)公司處于更有利的位置。西班牙的水務(wù)公司作為大集團(tuán)旗下相對(duì)較小的子公司，集團(tuán)可能在其它地方有更為嚴(yán)重的問題，當(dāng)這些水務(wù)公司表現(xiàn)優(yōu)異時(shí)，看起來像是集團(tuán)內(nèi)的明星產(chǎn)品，可以很容易地吸引母公司集團(tuán)的投資。此外，他們也沒有根深蒂固的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，當(dāng)需要改變產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)更為靈活，而法國(guó)公司則不然。另一方面，法國(guó)的公司在其它地方?jīng)]有顯著的問題，使得他們無法隱藏在其身后，而降低成本的壓力使得其難以獲得新的投資。
　　據(jù)此估計(jì)，西班牙公司將會(huì)度過一個(gè)不錯(cuò)的2017，而法國(guó)公司將不得不等到至少2018年后，才可能恢復(fù)在市政業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁利潤(rùn)增長(zhǎng)。同時(shí)，工業(yè)水處理板塊的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)頭漸起，因?yàn)楣�業(yè)水處理才是大家可以通過提供差異化產(chǎn)品獲得高利潤(rùn)的板塊。 
　　在工業(yè)水處理方面，威立雅目前擁有比蘇伊士更多的工業(yè)技術(shù)儲(chǔ)備，因而將可能會(huì)更快的成長(zhǎng)。事實(shí)上，威立雅稱其商業(yè)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備中有54%的項(xiàng)目都是工業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目。
　　同時(shí)，蘇伊士為了度過舒適的2017年，要么需要投資者的耐心，要么需要收購(gòu)GE水處理的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。GE水處理的工業(yè)板塊優(yōu)勢(shì)將為蘇伊士帶來更大的競(jìng)爭(zhēng)力。蘇伊士首席執(zhí)行官吉恩·路易斯·舒賽德（Jean-Louis Chaussade）在3月1日的投資者會(huì)議中提到有興趣收購(gòu)這家美國(guó)公司。這也將是蘇伊士公司的一次重要轉(zhuǎn)型，但是其中挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。GE水處理的一半業(yè)務(wù)是Betz化學(xué)品業(yè)務(wù)（另一半是技術(shù)和相關(guān)服務(wù)）。蘇伊士曾在經(jīng)營(yíng)化學(xué)品業(yè)務(wù)方面有過一次比較失敗的經(jīng)驗(yàn)，其曾在1999年至2003年期間試圖整合擁有市場(chǎng)領(lǐng)先地位的納爾科（Nalco），后于2003年賣給了黑石基金（納爾科現(xiàn)為藝康集團(tuán)的子公司）。