證監(jiān)會5月12日晚間發(fā)布公告，棱光實業(yè)重大資產(chǎn)重組事項獲得有條件通過，華東建筑設計研究院有限公司借殼棱光實業(yè)上市經(jīng)過一年時間基本算是大功告成。5月13日開市復牌后即封在漲停，股價最高達到43.6元。從宣布重組時的10元出頭到復牌后幾天的最高價，華東院的市值翻了4倍。

　　2014年5月棱光實業(yè)發(fā)布公告，公司將實施重大資產(chǎn)重組，現(xiàn)代集團以51%的股份成為第一大股東。公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為10.85元/股。在資產(chǎn)證券化的要求之下，上海國資委大手一揮，主營建筑設計的華東院與主營建材的棱光實業(yè)先結婚后戀愛。

成為公眾公司對政府和社會來講最大的好處就是公司治理的標準、正規(guī)化和信息、數(shù)據(jù)的透明化。了解下報告中披露的華東院的幾個數(shù)據(jù)：華東設計院2012年12月受讓現(xiàn)代集團下屬11家公司國有資產(chǎn)，并于2014年收購Wilson100%股權和華蓋院45%股權。華東設計院2011年、2012年、2013年政府補貼分別占華東設計院歸屬于母公司的凈利潤的11.95%、43.91%、64.09%；截至2014年8月31日資產(chǎn)負債率84.41%。華東設計院2013年凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較2012年下降11.54%、44.73%。申請材料顯示，Wilson2014年1-8月發(fā)生虧損。

公報顯示，2011年-2013年，華東設計院營業(yè)收入分別為32.65億元、35.24億元和36.44億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.13億元、1.22億元和1.08億元。資產(chǎn)重組協(xié)議中，現(xiàn)代設計集團承諾華東設計院 2015年度、2016年度、2017年度實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤將分別不低于1.48億元、1.78億元、1.96億元，三年內(nèi)將提升凈利潤37%-81%。

　　據(jù)了解，上�，F(xiàn)代設計集團開始籌劃上市已有多年，上報給上海國資委的方案做了多輪，下屬23家可納入盈利預測表合并范圍的子公司的內(nèi)部整合也搞得人聲鼎沸，付出了可以想象的高昴代價和成本。就在行業(yè)內(nèi)一致以為現(xiàn)代集團萬事俱備的時候，出乎意料傳出的消息卻為借殼建材企業(yè)棱光實業(yè)。借殼與IPO相比，審核程序簡單，審核標準較寬松（指2015年之前，新政要求同等對待），使現(xiàn)代集團上市的腳步加快至少2年。但是借殼上市本身并不能為企業(yè)帶來大量資金，還可能需要支付一定的買殼費用，獲得的公司股份鎖定期為3年，再融資也有時間要求。

　　在今年初現(xiàn)代集團舉行的媒體發(fā)布會上，高層表示在目前建筑市場大幅走低的情況下，上市之后如何轉型發(fā)展、資本運作、兌現(xiàn)承諾，壓力山大。就目前已上市的中國海誠、中材國際、東華科技、惠生工程、蘇交科、蘇交規(guī)、城建設計、工業(yè)園區(qū)設計院等在上市后的動作各有不同，成功與不那么成功的方面都有。建筑觀察將在合適的時機為讀者進行全面分析。

　　從目前的股市來看，所謂公司股價4倍翻番當然有看好現(xiàn)代設計的成份，但某種程度上說，從去年7月至今，股指翻番，所有股票股價也幾乎全部實現(xiàn)翻番，所謂“在風口上，豬也能飛起來”。作為國資全額控股的公司，上市對現(xiàn)代集團的經(jīng)營者和員工個人并沒有直接的利好，如果在籌劃重組之初便看好現(xiàn)代及設計行業(yè)的未來而大舉買入棱光實業(yè)的則另當別論，不知道現(xiàn)代集團的員工有多少人下手？而且現(xiàn)在也還沒到賣的時候，因為后面還有一次可以炒作的機會就是股票更名（會更的吧？）。

最近相關的上市新聞還有坊間曾有傳言中國科技建設集團將借殼600539*ST獅頭股份上市（未得到證實。難道因為現(xiàn)代借建材的殼，所以中國院也依樣畫瓢？），蘇州建筑設計研究院股份有限公司再一次披露招股說明書。

當國家把保經(jīng)濟穩(wěn)定從“印鈔票模式”改為“印股票模式”，今年按計劃實行股票注冊制之后，上市在其圈錢、吸睛、爭奪資源以及提升品牌知名度等方面將打一定折扣，股民要在諸多的上市公司中作出選擇，那一定是真正的價值投資，對企業(yè)的要求將會更高，設計企業(yè)的資本運作之道也許會有新看點。