文章導讀
近日,環(huán)保部副部長吳曉青透露,《水污染防治行動計劃》(水“十條”)將盡快出臺。至此,環(huán)保行業(yè)未來5年發(fā)展的政策框架又將新添一根“主梁”。
板塊估值有望修復
近期環(huán)保部發(fā)布的《2013年中國環(huán)境狀況公報》顯示,國內去年霧霾天數(shù)不減反增,污染治理仍任重道遠。此外,目前全國范圍內水環(huán)境形勢依然非常嚴峻,有10%的地表水依然受到嚴重污染。目前涉及飲水安全的水環(huán)境突發(fā)事件也不少,這幾年每年都有十幾起,而今年前5個月又發(fā)生了5起。
業(yè)內目前普遍期待的,是環(huán)保部副部長吳曉青近日透露的“水十條”和“土十條”的盡早發(fā)布。近期不少研報紛紛指出,自2014年起,環(huán)保行業(yè)全新步入“水”、“土”時代。
中信證券分析師預計,“水十條”出臺后,從消滅劣Ⅴ類水角度出發(fā),近年來已經逐步開始的市政污水提標改造趨勢.或將得到進一步強化。截至2012年底,我國十大重點流域覆蓋城市處理能力,合計規(guī)模達到6169萬噸/日。若僅考慮這些重點地區(qū)污水廠在3年內完成改造、單位投資按“十二五”規(guī)劃中平均約525元/噸進行估算,則年投資需求或達108億元。
相對于大氣污染防治地方資金的匱乏,水污染治理由于用戶水費中涵蓋的污水處理費的足額收取,客觀上保障了水處理財政資金的充盈。
“有投資需求,有資金保障,水污染治理有望在政策推動下步伐快于治氣,相關企業(yè)業(yè)績提升加速,進而帶動整個環(huán)保板塊估值有望恢復到 十二五 初期的水平”。
細分市場潛力加速釋放
中信證券研究表明,與火電脫硫類似,我國市政污水處理設施建設高峰亦出現(xiàn)在“十一五”階段,進入“十二五”增速明顯放緩。“十一五”污水處理年均新增規(guī)模超過1,200萬噸/日,而到了2012至2013年間,年均新增則不到700萬噸/日。這意味著傳統(tǒng)的市政污水處理行業(yè)整體上處于成長期向成熟期過渡階段,市場已近趨于飽和;诖耍磥“水十條”出臺后進入快速成長期的將是污泥處理、再生水利用和揮發(fā)性有機物(VOCs)處理等細分領域。
在污泥處置方面,據(jù)公開資料,“十二五”我國城鎮(zhèn)規(guī)劃新增污泥處置規(guī)模為518萬噸/年,但截至2012年完成率僅為10%左右,污泥處置設施建設嚴重滯后。據(jù)了解,即將出臺的“水十條”中對于市政污泥處理將闡明具體技術導向和重點任務。中信證券分析師認為,若假設剩余項目在未來3年內建設完畢,其帶動起的年均投資需求或為98億元,已建成的污泥處置設施進入運營階段將帶來65億元左右的運營收入。
在城市整體水務系統(tǒng)已較為成熟的情況下,污水處理廠提標改造、污水回用、污泥處置等領域已經起步并具有較高的業(yè)務關聯(lián)度,其總體年市場容量大多處于100至150億元。
隨著全國性水危機程度不斷加深,雨水、再生水等非常規(guī)水源成為不少城市擬定推廣利用的第二水源。目前,包括北京、南京、武漢等城市均出臺了涉及本地區(qū)的再生水利用“十二五”規(guī)劃。而在國家層面,“十二五”期間120億元的再生水利用專項示范工程也有望在“水十條”中被列為重點工程,產業(yè)規(guī);瘮U容在即。
中國證券報 郭力方,有刪減